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走量化投资的本土化道路

发布时间:2021-01-08 01:47:12 阅读: 来源:研磨机厂家

量化投资是舶来品,统计显示,自1977年世界上首只主动量化基金诞生,基于量化策略的主动型股票基金目前已在美国占据了约16%的市场份额。但是,自2004年中国首只量化基金成立以来,与其他基金类型相比,其发展较为缓慢,直到今年才掀起了一轮小高潮。是量化投资在中国水土不服吗?

我们向来提倡“拿来主义”。凡是科学的、先进的投资技术与方法,都可以拿来参考借鉴。然而,拿来主义并不是照搬照抄,而是“拿来”其精髓,根据现实状况加以改良、变化,使其能够真正为我所用。量化投资方法亦如是。

量化投资方法本身的优势在海外已经得到了证明,但是需要几个前提条件相配合。首先,成熟资本市场历史悠久,数据供应非常发达,而量化投资需要统计以往规律,极为信赖数据;其次,从量化投资的特点上来看,由于需要不断地寻找机会,通过概率取胜,其换手率和分散化程度较高,可能需要较长的时间段才能体现出模型选股和选时的优越性。中国A股市场的发展和成熟程度与海外市场相比仍有一定的差距,传统的、纯粹的量化投资不一定是最适合中国资本市场的投资方法。

正在发行的华商动态阿尔法拟任基金经理梁永强对此有着深刻的认识。他介绍说,传统意义上的量化投资是不参考上市公司基本面的,但考虑到中国资本市场的现实情况,以及公司在过去的投资实践中积累起来的主动选择优势,华商基金在设计这款量化基金的时候,实际上就是强调要发挥主动选股的功能。一方面,在选股过程中每年两次从中报、年报中依据财务指标把具备阿尔法特质(超额收益)的股票挑选出来,例如规模变大而毛利率上升的公司可能就是符合标准的好公司;另一方面,在投资过程中建立模型,每两周对模型的有效性进行检验。

将量化投资的基本原则和思想与公司主动选择优势相结合,经过不断的实践和调整,找到适合自身发展的本土化量化投资方式,从而在主动投资的基础上,发挥量化投资在寻找广泛的投资机会、有效控制投资风险等方面的优势,是设计华商动态阿尔法基金的初衷。

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