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【资讯】供求失衡阻股指腾飞盈利模式多样助长熊气

发布时间:2020-10-17 01:00:38 阅读: 来源:研磨机厂家

供求失衡阻股指腾飞 盈利模式多样“助长”熊气

A股长“熊”周期即将迈入第7个年头,追溯A股难以崛起原因,不难发现更多来至于其自身所具有的供给不平衡、做空机制不完善等问题。随着IPO重启、新三板扩容,这些问题还将长期困扰着A股。  持续供给导致“缺血”  6年熊市,如果分段来看,2008年属于大型股灾,主要由于对2007年超级泡沫的一次扬汤止沸;美国金融危机的巨大冲击等原因造成。  2009年的单边上涨,可以看做是对2008年大型股灾的一次修复,不过仍处于熊市的下跌通道中,从2010年开始,就是持续的小股灾,而造成小股灾的因素有两个,一是股票供求关系的巨大变化,二是高通胀和低增长的宏观经济环境。  股改后限售股全面解禁,被锁定的巨量筹码被大规模释放,淹没市场。因此,2010、2011这两年,实质上是非国有大小非抛售减持的高峰年。这种筹码释放使现实和预期作用交互发挥,打破了市场供求的平衡。  与此同时,IPO的重启让A股融资进入了新的高潮,2010年A股首发股票共计349只,这一数字超过2007年至2009年三年发行数量之和。而当年主板、中小板和创业板新股合计首发股份达到了580.40亿股,募集资金合计为4879亿元,超过之前最高的2007年。到2012年,虽然该年只有150只新股发行,但实际募集资金仍高达926.95亿元。  市场资金供给在房地产、银行理财产品和民间信贷高涨的夹击下,出现收缩。因此,股票供求关系的这种巨大变化,是形成长期熊市的最根本原因。  做空机制“助长”熊市  供求失衡必导致股指长期受到压制,而单一做多盈利方式的改变,则会使熊市周期持续。  海南宏润投资开发有限公司投资总监黎仕禹告诉《每日经济新闻》记者,“从2009年底到现在的沪指K线图走势来看,市场一直走熊的最重要原因是,我国2010年通胀的异动,以及在2011年针对其做出的货币收缩等宏观经济调控政策导致的GDP下滑,乃至这几年全球经济的不景气以及复苏之路的一波三折。”  “如果我们在研究A股市场这几年熊市产生的根源,把宏观经济给忽略掉,是非常不客观的。虽然2010年4月我国A股市场的股指期货诞生,导致了市场机构盈利模式的格局变化;但是,股指的涨跌,究其根源,并不是由金融衍生工具就能够主导的。”黎仕禹补充道。  有市场人士认为,出台金融衍生工具,如股指期货和融资融券是为了完善交易体制,实现股市发展稳定,但目前还处于改变的初期,因此会出现一些问题。由于门槛的限制,期指还不能完全适用于普通投资者,因此普通投资者要想在股市获利,还是只有单一做多,但是机构有了股指期货这样的工具,投资可以做到游刃有余。在宏观经济大背景不佳的情况下,股指自然难有表现,但不是说期指的存在,会打压股指上涨,只要市场环境具备,流动性充裕,市场走牛也并非不可能。

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